伴随国内市场对外开放的提升,外资逐步加大对中国的投资,对国内影响也在加深。外资私募是中国私募行业里的新事物,多少还带着些许神秘色彩。

时值年初,证券时报记者专访了国内首家外资私募富达国际,该公司股票基金经理周文群分享了其对中国2018年A股的看法。

预计A股小幅上升

富达国际股票基金经理周文群介绍了自己对A股的看法,“A股市场自2016年见底后逐渐回升,我认为这一势头有望在2018年继续,A股整体估值仍具有吸引力。”富达国际于2018年1月在中国推出首只在岸股票私募基金,周文群系该只基金负责人。

周文群认为,2017年中国经济转型取得了很大的进展,消费升级以及科技创新已经成为新的领头羊,相信经济增长将会更加平稳,也会更加有质量。因此长期看好大消费领域以及高端制造行业领域的投资机会,至于风险方面,在去杠杆背景下,流动性可能会带来一些挑战。

在她看来,2018年的A股市场会有小幅上升的机会。从盈利的角度看,2017年中国A股盈利大幅上升,这一状况或在2018年有所放缓,但还会有一个双位数的盈利增长;从估值来看,A股动态市盈率在13倍左右时仍对投资者有很大的吸引力

金融板块作为典型后周期板块可能在2018年有估值修复的过程,长期更加看好受益于经济转型的消费升级以及科技创新的行业。

白马股波动会是建仓时机

从风险方面来说,周文群认为白马股经历2017年大幅上涨之后或会在今年出现比较大的波动。证券时报记者就此问题进一步追问,周文群称这个判断主要是基于估值的考虑。

“其实我自己觉得白马股暂时还看不到很大的风险,但是所有的东西都有一个价值,当市场已基本上反映、甚至有时过度反映它的应有价值时,就会出现比较大的波动。很多时候,波动对于长期投资者而言是好事,因为只有当波动发生时,才能以低于应有价值的股价买入股票。所以对于这样的情况我没有觉得很悲观,若波动出现,应是建仓的好时间点。”她表示。

长期看好中国金融业

“你要对中国乐观的话,对银行悲观是不可能的,这是一个悖论,因为无论看哪一个主要的A股指数,银行都是最大的。银行作为一个经济体的主心骨也是经济体的晴雨表,从这个角度看,我对银行持乐观的态度。”周文群说。

虽然短期有很多风险点,比如大资管监管,还有之前提到流动性的挑战,会对市场造成波动,但是周文群对监管态度没有太悲观,且长期压制中国金融股、银行股的因素,正是由于国内银行体系相对而言还不是特别透明,在很多方面有时会存在交错监管,现在很多新的监管政策都是想提高金融体系透明度。

周文群认为,透明度提高,长期来说对整个金融板块都是利好。“投资者只有看清楚以什么样的价钱买了什么样的资产,信心才能提升,才会对不良或者是表外的资产有一个比较定量的判断。”

证券时报记者 沈宁

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